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银行转型加速 回归资管本源 | 特别关注
2018-03-28 00:03
  本文首发于2018年3月18日
  《中国战略新兴产业》
李淼
  近年来,商业银行资产管理业务规模增速迅猛,但也存在业务发展不规范、规避金融监管、刚性兑付、非标通道业务等问题。随着新一轮金融监管措施的密集出台,监管层对于资管领域的规范不断加码。面对新机遇和新挑战,向净值型产品转型、加快布局直接融资以及构建金融科技新业态或成为未来银行资管转型的重要发展方向。
  净值型产品转型提速
  在经济新常态以及资管监管日趋规范的大背之下,商业银行如何转型?中国银行业协会首席经济学家巴蜀松指出,首先从银行自身来说,要积极探索新市场环境下的新增长点。轻型银行与交易银行将成为新环境下提高竞争力的切入点,而资产质量是检验银行跨周期经营的竞争力,要顺应融资结构调整趋势,积极拓展资本市场业务。
  外部监管层面,盲目扩张的商业模式难以持续,需要在新的监管政策导向下进行调整。2017 年 11 月 17 日,央行联合银监会、证监会、保监会、外汇局发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(以下简称“资管新规”),旨在规范金融机构资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准,有效防范和控制金融风险,引导社会资金流向实体经济,更好地支持经济结构调整和转型升级。
  对于银行资管来说,此次资管新规的最大影响在于打破刚性兑付和规范资金池的要求。资管新规要求金融机构对资产管理产品实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,提出了刚性兑付的认定标准,明了刚性兑付的处罚措施;在规范资金池方面,提出“三单”(单独管理、单独建账、单独核算)规定的基础上,要求金融机构加强产品久期管理,以此纠正资管产品过于短期化倾向,切实减少和消除资金来源端和资产端的期限错配和流动性风险。
  《中国银行业理财市场报告》显示,2017 年,银行业理财产品增速进一步下降,全年增速同比下降 21.94 个百分点;同业理财规模与占比较年初“双降”,理财资产配置以标准化资产为主,新发行理财产品以低风险等级为主。从根本上打破刚兑以及明令禁止资金池模式,理财发展速度将进一步受到明显制约,这迫使银行必须调整现有理财产品的发行思路。
  益标准报告指出,未来 90% 以上的银行理财产品将被迫转型为净值型。相比预期收益率模式,净值型理财产品的期限是开放式的,具有更高的潜在产品收益,投资运作也更加透明,但收益率不确定,这就需要投资者加强对银行理财的认知,树立“自负盈亏”的投资理念,时刻警惕理财风险。推动预期收益型产品向净值型产品转型,回归资管业务的本源,成为银行业今后一段时期的重要突破口。
  加快布局直接融资业务
  值得注意的是,资管新规明确了规范金融机构资产管理业务遵循“坚持服务实体经济”的基本原则,鼓励金融机构通过发行资产管理产品募集资金支持国家重点领域和重大工程建设、科技创新和战略性新兴产业、“一带一路”建设、京津冀协同发展等领域,鼓励金融机构通过发行资产管理产品募集资金支持经济结构转型和降低企业杠杆率。
  资产管理是服务于实体经济的直接融资途径。发展直接融资既是优化金融结构的主要方式,也是降低实体经济融资成本、防控金融风险积聚的关键路径。从全球金融市场来看,直接融资在整个融资结构中的比重逐步提高。伴随着融资结构的逐步优化,近年来我国直接融资比重持续上升,但目前仍低于 20%,远低于发达国家 70% 以上的平均水平。尽管过去几年,我国大力发展多层次资本市场,也取得了一定成效,但与西方成熟经济体相比,我国直接融资和间接融资比例仍旧失调,金融结构亟待优化。
  党的十九大报告明确指出,要深化金融体制改革,增强金融服务实体经济的能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场的健康发展;2017 年的全国金融工作会议提出,要发展直接融资,改善间接融资结构,降低金融机构经营成本。银行资管业务在我国直接融资领域一直发挥着重要作用。《中国银行业理财市场报告》显示,截至 2017 年 6 月底,银行理财资金配置债券、非标债权资产和权益类投资达到 20.93 万亿元,占理财资金余额的 73.42%,有力地支持了企业的直接融资需求。
  银行在支持国家重点领域建设以及中小企业直接融资方面具有先天优势,在资管新规的带动下,预计未来银行资管投向实体经济领域的比重将会显著增加。短期来看,银行资管产品的发行规模可能有所收缩,增速持续放缓,净值型产品转型进展缓慢;但从长期来看,多元化的投资渠道将为资管行业提供广阔的发展空间,银行资管应充分把握直接融资市场带来的机遇,加快直接融资市场的业务设计和布局,拓展新的收益渠道,支持实体经济发展。
  金融科技驱动银行转型升级。随着大数据、云计算、人工智能、区块链等新兴技术在金融行业的深入应用,金融科技正在重塑金融业态,改造金融行业格局。作为我国金融体系的重要支柱,银行业也正在经历着金融科技的深刻影响,同时积极探索如何面对金融科技带来的新挑战。
  政策层面上,监管部门对金融科技一直采取鼓励和支持的态度,给予了银行构建金融新业态非常强的动力。《“十三五”国家科技创新规划》提出,要促进科技金融产品和服务创新,完善科技与金融结合机制;人民银行印发的《中国金融业信息技术“十三五”发展规划》指出,加强金融科技(Fintech)和监管科技(Regtech)研究与应用,规范与及互联网金融相关技术应用,积极推进区块链、人工智能等新技术应用研究;2017 年 5 月,人民银行成立了金融科技委员会,旨在加强金融科技工作的研究规划和统筹协调。此外,资管新规也对金融机构运用人工智能技术、采用机器人投资顾问开展资产管理业务作出了规定,为该领域的规范发展奠定基础。
  普华永道发布的《全球金融科技报告》显示,超过 80% 的金融机构认为金融科技会对传统业务造成威胁,超过 82% 的金融机构希望加强与金融科技企业的合作。在以“网络化、数据化、智能化”为目标的金融科技战略指引下,银行业积极寻求与金融科技的创新融合,借鉴金融科技的产业思路,全方位搭建符合用户体验的新金融服务体系。
  近年来,平安银行积极推进“金融+科技”双驱动战略,着重布局云平台、人工智能、大数据、区块链、生物识别等五大核心技术。截至 2017 年 6 月 30 日,平安银行的专利申请数高达 1458 项,人脸识别技术准确率达 99.8%,处于世界领先水平,已被应用于 200 多个集团内外部场中。未来平安银行还将持续加大金融科技投入,驱动零售业务转型。
  而招商银行则将自身明确定位为金融科技银行,剑指以金融科技为核心的零售银行创新,以建平台、引流量、接场为重点,提升零售金融体系化运营能力。其早在 2016 年 12 月就推出了行业首家智能投顾服务—摩羯智投,利用深度神经网络模拟人脑的机制判断,运用大数据提升风险甄别、监测、核算和定价能力,帮助客户进行理财。目前摩羯智投已成长为国内最大的智能投顾,规模突破 50 亿元。此外,招商银行还设立了专项基金,以激发内部金融科技创新的积极性。
  除了自行研发创新金融技术以外,各大银行也纷纷宣布与电商企业、互联网公司等开展合作,充分发挥商业银行的业务资源优势与金融科技公司的创新科技优势,推动银行业金融科技业态的研发与应用。
  中国银行与腾迅合作成立金融科技联合实验室,重点基于云计算、大数据、区块链和人工智能等方面开展深度合作,共建惠金融、云上金融、智能金融和科技金融;工商银行与京东金融签署金融业务合作框架协议,推出“工银小白”数字银行,打通线上与线下场,为客户提供成本更低、体验更好的金融服务;建设银行与阿里巴巴和蚂蚁金服宣布战略合作,推进线下线上渠道、电子支付业务合作,打通信用体系,共同探索商业银行与互联网金融企业合作创新模式;农业银行与百度共建金融科技联合实验室,主要围绕金融科技领域展开全面合作,包括共建金融大脑、精准营销、风险监控、智能投顾等方向的具体应用。
  金融科技对于银行业创新金融产品、优化商业模式、提升服务效率,正起着日益显著的作用。借助科技的力量,银行业将会更好地实现线上线下协同,驱动传统银行转型升级。而同时,金融科技的快速发展,也给银行业的监管带来新的挑战。2018 年,随着监管环境的日趋严格和规范,金融科技带来的金融服务创新将更加有力地推进惠金融的发展,改变商业银行的价值创造和价值实现方式,重构传统银行格局。
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